2020년 한국 증시 전망 - 코스피 시나리오 분석

코스피 지수, 코로나 사태에 2020년 들어 급락

 

한국 증시는 2019년 하반기 강력한 랠리를 기록했고 2020년 초만 해도 분위기가 좋았지만, 코로나19 사태가 심각해지며 급락 전환했습니다. 코스피 지수는 2020년 고점에서 약 35%의 하락세를 기록하며 1500선을 이탈하기도 했습니다. 다만 최근에는 일부 낙폭을 만회하며, 1800선을 회복한 상황입니다.

 

 

코스피 지수 1년 추이 (자료: investing.com)

 

 

2020년 남은 기간 동안 코스피가 어떤 흐름을 보일지 전망은 엇갈리고 있습니다. 하락 가능성이 제기되기도 하는 반면 추가 반등이 가능하다는 견해도 있습니다. 이처럼 한국 증시 전망에 있어 불확실성이 있는 상황인데, 이 글에서는 향후 코스피 지수가 어떤 흐름을 보일지 3가지 시나리오를 제시하고 각각의 확률을 분석해 보겠습니다.

 

 

1. 시나리오 1 (확률 50%)

 

코스피 지수가 반등세를 이어가다 60일 이평선 부근(1900~2000)에서 저항을 받아 조정을 보이고 다시 상승하는 시나리오입니다. 코스피 지수는 최근 주요 저항선인 20일 이평선을 넘어섰습니다. 이로 인해 추가 상승 모멘텀이 생길 수 있고, 당분간 주가가 긍정적 흐름을 보일 수 있습니다.

 

글로벌 코로나19 일일 확진자수는 여전히 높은 수준이지만, 최근 다소 둔화되는 모습을 보이고 있습니다. 코로나19 사태가 점차 완화된다면 글로벌 투자심리가 개선될 수 있습니다. 당분간 부정적 경제지표가 발표될 수 있지만, 이는 투자자들이 어느 정도 예상하고 있는 점이라 증시에 미칠 충격이 제한적일 수 있습니다. 게다가 각국이 막대한 재정, 통화 정책을 시행하고 있어 코로나19 사태만 진정된다면 투자심리가 빠르게 회복될 수 있습니다.

 

 

2. 시나리오 2 (확률 30%)

 

당분간 코스피 지수가 박스권 내에서 등락을 이어가다 하반기가 다가오며 상승하는 시나리오입니다. 글로벌 코로나19 일일 확진자수가 감소세를 보이지 않고 지속 높은 수준을 유지할 경우 각국의 봉쇄 기간이 연장될 수 있습니다. 이 경우 경기침체 우려에 글로벌 증시 상승세는 제한될 수 있습니다. 다만 여름이 다가오며 코로나19 사태가 완화된다면 투자심리가 되살아나 글로벌 증시가 본격적인 상승세를 보일 수 있습니다.

 

 

3. 시나리오 3 (확률 20%)

 

코스피 지수가 조정을 받아 저점 부근으로 하락하고, 그 이후 다시 반등하는 시나리오입니다. 글로벌 코로나19 사태가 예상보다 심각해지고 장기화될 경우 글로벌 증시가 다시 급락할 수 있으며, 코스피 지수도 동반 하락할 수 있습니다.

 

 

 

 

위와 같이 2020년 코스피 시나리오 3가지를 살펴보았습니다. 위에 제시한 시나리오는 예시라서 실제 나타나는 결과는 이와 다를 수 있습니다. 코스피의 향후 흐름에 있어 가장 중요하게 보아야 할 것은 글로벌 코로나19 일일 확진자수 추이입니다. 일일 확진자수가 의미 있는 감소 추세를 이어나간다면 코로나19 사태 진정 기대감이 높아져 글로벌 증시는 랠리를 보일 수 있습니다. 반면 일일 확진자수가 줄지 않는다면 글로벌 증시 상승세는 제약될 것입니다.

 

각국이 사람 간 접촉을 되도록 차단하는 방안을 시행 중이고, 코로나19 감염 후 면역이 생긴 사람들이 늘어나며 코로나19 사태는 점차 완화될 가능성이 비교적 높다고 생각됩니다. 이를 고려하여 시나리오 1의 확률을 50%로 보았습니다.

 

* 상기 글은 투자 판단의 참고 자료일 뿐이며, 투자 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 이 글의 내용은 주관적인 의견으로 실제 결과는 이와 다를 수 있습니다.